1月26日晚间，证监会官网发布证监会2024年系统工作会议纪要。其中，强调重点之一在于——大力推动提升上市公司质量与可投性。

　　实际上，提高上市公司质量与可投性，是国常会以来证监会历次发声反复提及之处。在受访人士看来，这也是投资者信心提振、A股长期向好发展的关键所在。

　　在受访人士看来，首先，要严把IPO入口，严控上市企业质量；其次，完善退市制度，及时清退劣质企业；再者，严惩欺诈发行、财务造假、信披违规等违法违规行为，倒逼上市公司守法守规。

　　“推动股票发行注册制走深走实，加强发行上市全链条监管，评估完善相关机制安排。”1月26日证监会2024年系统工作会议如是提到。

　　综合受访人士分析，发行上市全链条监管的核心在于严把IPO入口关，从源头把控上市公司质量。

　　加强发行上市全链条监管，提升审核问询的精准性，坚持“申报即担责”原则，对“带病闯关”的企业及相关中介机构严格核查、严肃处理。

　　质地不佳的企业得以侥幸上市，往往离不开券商投行等中介机构的过度包装。因此，压实资本市场“看门人”中介机构责任，被视为提升新上市企业质量的有力措施。这一压实既体现在企业IPO过程中，也彰显在企业上市以后的持续督导阶段。

　　证监会表示，将深入开展以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价，突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核。

　　2023年7月，沪深交易所发布的《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法（试行）》，即将企业上市五年以内的盈利能力等业绩表现、投资者回报亚新体育app免费下载、市场估值、现金分红比例、年化回报率等纳入投行考核范围。

　　根据受访人士分析，这意味着，企业上市五年内业绩变脸、股价大跌、分红太少、信披违规，都将严重影响投行执业质量评价结果。

　　完善退市制度，让不再具备投资价值的企业及时退出，被视为提升上市公司质量与可投性的另一重要方式。

　　1月26日证监会2024年系统工作会议提到，将巩固深化常态化退市机制，坚持“应退尽退”，加速优胜劣汰。

　　实际上，退市改革以来，已有104家公司强制退市，是改革之前10年的近3倍。不过，在诸多专家学者看来，我国退市力度仍待加强。

　　首先，要进一步完善强制退市标准。定量定性标准相结合，增加交易所必要的自由裁量权，为不同层级的上市企业设定相应的退市标准，加强退市标准的可执行性；丰富并细化规范类退市指标，明确财务类退市指标中营业收入具体扣除事项，增加财务操作“保壳”难度，引入会计师事务所对“摘帽”公司后续经营及盈利水平持续考核等。

　　其次亚新体育app免费下载，需要进一步优化退市流程环节。明确退市流程的时间节点，加大退市的执行力度，进一步压缩功能重叠的退市环节，落实强制退市机制，强化交易所一线监管职能，防止公司“停而不退”。

　　再次，要更加重视退市配套机制。完善退市配套措施和相应的转板机制，以北交所转板机制为枢纽，加快多层次资本市场转板通道建设，拓宽企业融资渠道，畅通企业退市的后续融资通道。

　　最后，要进一步加强退市监管力度。出台发行后续配套的追责和处罚机制并严格执行，加强各部门联动机制，严厉打击欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为，提高处罚力度。进一步推进刑法的修订，追究个人责任，提高刑期上限，大幅提高证券违法犯罪的成本。

　　良好资本市场秩序的维护还需加强法治，“零容忍”严惩资本市场乱象，才能倒逼上市公司守法守规，继而提高投资者知情权，维护投资者合法权益。

　　近五年来，证监会依法调查各类期货违法案件近1900件，向公安移送涉嫌期货犯罪案件近600件。其中，2023年，证监会系统共审结案件350余件，处罚责任主体千余人（家）次，罚没款金额60余亿元。

　　从重点整治方向看，根据证监会相关负责人1月19日介绍，首先，欺诈发行、操纵市场、严重内幕交易可谓严打“第一梯队”。

　　从处罚对象侧重点看，上市公司“首恶”是重中之重，具体惩治方式上，行政、民事、刑事追责相结合，使“首恶”“人财两空”，以达到以儆效尤目的。

　　1月24日证监会副主席王建军更是明确表示，将坚守监管主责主业，落实好金融监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求，加快完善更加严格的资本市场监管执法体系，增强监管穿透力。特别是进一步健全资本市场防假打假制度机制，保持“零容忍”高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。

　　由于部分上市公司守法守规意识相对薄弱，当上市公司出现欺诈发行、财务造假、中重度信披违规亚新体育app免费下载，处罚为其提供保荐或督导服务的券商投行，以倒逼投行勤勉尽责、继而敦促上市公司加强自我规范，被视为可行之径。

　　一方面，对于上市公司出现欺诈发行等恶劣违法行为、中介机构参与其中的，对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为，同时达到以儆效尤作用。

　　另一方面，当上市公司出现问题严重性较轻、投行发现难度很大的轻度隐蔽性信披违规等违规现象时，应当对投行持宽容之态，以免误伤有心尽责的投行保代、导致从业者心理压力过大。yaxin亚新体育yaxin亚新体育